自進入2017年以來，跌跌不休就成了順丁橡膠市場的主旋律，僅5個月，華東地區(qū)價格跌幅已超40%，市場疲軟程度可見一斑。

今年以來，丁二烯跌勢兇猛，截止6月1日跌幅已達到55%。去年下半年丁二烯市場漲勢如虹，下游買家在看漲預(yù)期下紛紛補充庫存，導(dǎo)致今年以來廠家?guī)齑媪砍渥悖少彑崆橛兴鶞p弱，加之對于原料高位存在抵觸心理，丁二烯需求面呈現(xiàn)弱勢。廠家出貨難度加大，價格難以維持虛高，2月起開啟下行通道，對順丁橡膠的成本支撐趨弱。

事實上，近階段順丁橡膠供應(yīng)面仍然存在一定利好。截止2016年底，國內(nèi)順丁橡膠產(chǎn)能近150萬噸/年，真正進入到了去產(chǎn)能化的階段。2016年7月，高橋石化12萬噸/年順丁橡膠裝置永久停車，華宇橡膠8萬噸/年裝置改造為SBS裝置，其中高橋裝置的退出導(dǎo)致華東地區(qū)順丁橡膠出現(xiàn)較大供應(yīng)缺口。今年4月，與市場闊別3年的揚子石化10萬噸/年裝置重新開車，有望替代高橋順丁成為華東地區(qū)的主供應(yīng)商。但由于下游輪胎廠家對于其品質(zhì)、兼容性等方面仍需一段時間磨合，加之對應(yīng)原料供應(yīng)缺少，因此目前仍維持低負荷運行，后期將陸續(xù)提升運行負荷。此外，值得關(guān)注的是，由于燕山石化裝置存在環(huán)保工藝缺陷，大部分吸附產(chǎn)物因再次揮發(fā)造成二次污染存，尾氣處理裝置整改不及時等問題，4月5日，公司宣布其2條高順生產(chǎn)線停車改造，截止5月底，其高順裝置開工負荷為6成。由此可見，短期順丁橡膠市場供應(yīng)面對市場仍有支撐。

雖然供應(yīng)面收緊，但難以挽救其需求面帶來的壓力。隨著環(huán)保督查的愈發(fā)嚴厲，下游輪胎廠家的日子可不好過。以輪胎生產(chǎn)大省山東省為例，目前小型工廠因裝置不達標紛紛限產(chǎn)停產(chǎn)，此外，輪胎廠庫存處于高位，打壓廠家生產(chǎn)積極性。山東省橡膠行業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，4月，山東輪胎產(chǎn)量為3767.3萬條，環(huán)比下降3.3%，同比下降1.2%，占全國輪胎產(chǎn)量46%。其中，子午線輪胎產(chǎn)量2958.8萬條，環(huán)比下降4.7%，同比下降2.7%，占全國子午線輪胎產(chǎn)量51.2%。可以預(yù)見，后期輪胎市場仍將受到裝置環(huán)保限制及下游需求走軟的影響，整體表現(xiàn)不如去年。

綜上所述，雖然現(xiàn)階段順丁橡膠供應(yīng)面存在支撐，但原料走勢及下游需求拖曳程度更大，使得市場報價承壓下探。未來來看，隨著揚子石化負荷逐步提升及燕山石化裝置改造完成，市場供應(yīng)面將回歸正軌，屆時順丁橡膠供需基本面將更為弱勢，其下跌趨勢較難改變。