自今年年初以來，國內化工市場一直在波動。今年上半年，在能源價格上漲的支持下，價格繼續在高水平上運行。與上半年相比，下半年原油、天然氣等能源產品價格大幅下跌，原材料成本影響減弱，化工市場普遍回歸基本邏輯。受全球經濟增長放緩的影響，需求方表現不佳，導致大部分化工產品處于弱震蕩狀態。但是市場從來不缺“逆風起舞者”由于供給難以滿足需求，煤焦油價格持續上漲，導致下游炭黑出現共振上漲。

原料煤焦油供需缺口擴大，市場持續強勁。鋼鐵主要用于建筑業，尤其是房地產業。在減少鋼鐵需求的同時，房地產的下降導致了鋼廠建設的下降，進而影響了焦炭需求。今年以來，國內焦化企業的建設呈現出明顯的下降趨勢，這也直接導致了煤焦油等焦化副產品產量的下降。據卓創信息統計，2022年以來國內焦化企業平均開工負荷率為73.4%，較2021年下降2.6個百分點。預計全年國內煤焦油產量在1567萬噸左右，但隨著深加工和炭黑產能的擴大，需求將達到1669萬噸，供應缺口將進一步擴大，這也是煤焦油價格升至歷史新高的主要原因。今年以來，炭黑價格一路上漲，創下歷史新高。主要原因是煤炭和焦油價格在成本方面的大幅上漲。然而，由于下游橡膠制品企業壓力大，需求支撐相對較弱，炭黑企業經常陷入階段性虧損狀態。

總體而言，煤焦油作為焦化副產品，其供給自主選擇性較差，供給主要受焦炭景氣度的影響。在房地產進入下行周期的背景下，鋼鐵需求壓力將影響焦炭的消耗，從而影響煤焦油的供應，因此未來煤焦油概率相對較高，波動性將增加，下游加工或炭黑企業應加強原材料采購的周期性調整，合理控制采購節奏，只有這樣才能減少企業經營風險的原材料波動。