2025年下半年國內天然橡膠市場供需格局或出現轉折，社會庫存積累趨勢顯現。二季度天然膠主產區持續降雨，割膠作業天數較去年同期減少約15%，原料產出受限；上半年非標套利空間狹窄，疊加宏觀風險加劇，貿易商普遍降低持倉、觀望情緒濃厚，三季度進口量壓力相對有限。需求端在關稅戰90天暫緩期結束前及歐盟反傾銷初裁結果出臺前，輪胎企業搶出口需求仍存支撐，疊加國內下半年宏觀政策發力，輪胎產量預計保持平穩，天然橡膠剛需未出現明顯回落。再生橡膠信息網報道，三季度市場或延續供小于求態勢，社會庫存維持低位。

進入四季度市場供需或迎來反轉：前三季度輪胎出口量已提前透支部分需求，預計四季度出口量將較二、三季度明顯回落；國內輪胎成品庫存壓力持續累積，部分企業已啟動減產計劃，輪胎產量或不及三季度水平，天然橡膠剛需將同步走弱。供應端方面，海外主產區進入增產周期，新增產量將通過進口渠道逐步流入國內市場。在“供增需弱”的預期下，四季度國內天然橡膠社會庫存或開啟累庫模式，庫存增速將隨供需缺口擴大而加快。盡管三季度庫存壓力暫時緩解，但四季度需重點關注海外增產節奏及國內需求實際表現，若需求回落速度超預期，庫存累庫幅度或超市場預期。