天然橡膠期貨市場出現明顯回調。9月18日天然橡膠主力合約開盤后下跌至15620元，單日跌幅近2%，20號膠主力合約同步下跌2.7%。這波調整中斷了持續近一個月的震蕩上行趨勢。

上游供應壓力開始顯現。東南亞主產區臺風過境后割膠活動逐步恢復。泰國、印尼和馬來西亞產區進入高產季節，雨水影響明顯減弱。新膠上市量增加對市場形成壓力，供應端緊張格局有所緩解。

國內產區恢復相對緩慢。海南和云南地區割膠作業仍在逐步恢復中，產量增長有限。區域性差異下，供應變化不同步對價格影響存在分化。整體供應環境較前期有所改善。

下游備貨需求依然存在。臨近國慶假期，企業節前采購積極性較高。價格出現調整，市場維持剛需拿貨。社會庫存維持去化態勢，終端需求改善預期較強。

短期天然橡膠市場預計維持弱勢。15600元附近形成重要支撐位，反彈需要時間積累。投資者情緒轉向謹慎，交易活躍度可能下降。這種調整格局可能延續到節前階段。

節后市場存在改善機會。終端需求預期仍然樂觀，庫存去化進程持續。若供應增速不及預期，價格可能重新獲得上漲動力。投資者需要密切關注節后市場變化。