近日，亞洲最大的信息咨詢公司野村證券發布2012年全球經濟展望稱，2011年全球將實現3.8%的增長；2012年，歐元區將陷入衰退并對世界其它地區產生連鎖效應，拖累全球經濟放緩增長，明年全球經濟增長3.2%，中國和印度將繼續成為全球增長的主要推動力。全球增長勢必放緩野村預測，盡管2011年全球經濟屢次受到打擊，但仍將實現3.8%左右增長，其中新興市場增長6.6%，發達經濟體僅增長1.5%?？紤]到歐元區主權債務危機的嚴重性（特別是債務無序重組以及歐元區部分或完全解體的風險?雪，全球經濟增長明顯面臨下行風險。2012年全球經濟進一步減速至3.2%（新興市場：5.6%；發達經濟體：1.2%）。歐元區以外的地區能夠避免經濟衰退。2012年“雙軌”仍是經濟復蘇的主題。新興市場的活躍表現主要歸功于中國和印度。盡管增長放緩，中國和印度經濟仍表現突出，合計占全球經濟增長的近60%。根據購買力平價來衡量，2011年全球經濟增長可能有42%來自中國，估計2012年的貢獻還要略高一些。中國和印度合計將占2012年全球經濟增長的近60%。中國已成為全球經濟增長的中流砥柱，是岌岌可危的全球復蘇唯一的希望，但是，要小心提防中國經濟硬著陸的風險。另外，發達國家的總體通脹將繼續呈回落趨勢，而且通脹預期仍在控制中。歐元區主權債務危機將讓歐元承受越來越大的壓力，美元將相對歐元升值。歐洲或陷衰退野村認為，歐元區危機主要是貨幣聯盟本身缺陷所帶來的問題：貨幣聯盟程度過高（實際上是貨幣完全一體化），而財政聯盟程度過低。正是貨幣聯盟的結構導致并加劇了財政和金融危機的演變。歐洲領導人的行動足以讓歐元區保持完整，但歐元區仍存在無序解體的風險。歐元區解體可能會導致歐元區GDP下滑6%，從而拖累美國陷入衰退并對亞洲造成非線性負面效應。歐元區無序解體給全球經濟前景帶來了重大風險，歐洲領導人必須采取行動。歐洲會采取關鍵措施邁向財政聯盟（歐洲央行將在其中起到重要作用），讓歐元區保持完整。在政策利率下調至有效下限（75基點）后，歐洲央行可能會在2012年初推出數量放松政策。財政或去杠桿化不利因素將歐元區推向衰退，但歐洲央行的寬松政策會幫助支持經濟在2013年復蘇。除了基本預期以外，還存在政策力度不足導致歐元區解體并引發惡性衰退的實質性風險。野村表示，歐元區衰退的不利因素可能會讓英國在三季度之前瀕臨衰退邊緣，預期明年經濟僅增長0.4%。預期英國的通脹在2012年迅速回落至目標水平，而歐元區的通脹在明年上半年跌破2%。由于經濟減速，預期英國央行將在明年2月份和5月份分別宣布數量放松政策規模再提高500億和250億英鎊。