2019年6月27日，昨日天然橡膠期貨1909合約，減倉(cāng)縮量，期價(jià)收平。當(dāng)日收于11615，較上一交易日+0%；成交量290076，持倉(cāng)423326，-5000，基差-215，+75；Ru9-1月價(jià)差-1080，+5。夜盤反彈上漲，收?qǐng)?bào)11655點(diǎn)，上漲0.09%。

現(xiàn)貨方面，上海市場(chǎng)17年國(guó)營(yíng)全乳（云象）報(bào)價(jià)在11400（+50）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)11800（+50)元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片13200（+50)元/噸；云南18年全乳膠11650（+0）元/噸。海南國(guó)營(yíng)橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購(gòu)價(jià)持穩(wěn)于11200元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片56.19（+0）泰銖/公斤；泰三煙片58.5（+0.29)泰銖/公斤；田間膠水52（-0.5)泰銖/公斤；杯膠42(+0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10200(-200)元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)10800(-200)元/噸。

庫(kù)存方面，截止2019年6月14日，上期所天然橡膠庫(kù)存424445（1005）噸，倉(cāng)單415140（270）噸。

消息方面，1、商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、韓國(guó)、歐盟的進(jìn)口三元乙丙橡膠發(fā)起反傾銷調(diào)查。2、泰國(guó)5月天膠出口環(huán)比增7.3%，同比降10%。3、美國(guó)5月汽車庫(kù)存量創(chuàng)今年來(lái)最低水平。

總結(jié)：目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均處于割膠期，供應(yīng)量逐漸增長(zhǎng)。進(jìn)口方面，混合膠的查驗(yàn)政策或可能放松，這將可能促進(jìn)混合膠的進(jìn)口。從庫(kù)存來(lái)看，近期保稅區(qū)外庫(kù)存持續(xù)下降，但交易所庫(kù)存仍處高位。需求面，近期國(guó)內(nèi)輪胎廠開工情況整體保持較好，但今年來(lái)出口下降幅度明顯，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，后市需求面不容樂(lè)觀。從技術(shù)上看，ru1909合約窄幅震蕩，期價(jià)上有壓力下有支撐，建議在11500-11800區(qū)間交易。總體來(lái)看，橡膠期貨反應(yīng)了對(duì)未來(lái)的悲觀預(yù)期，后市需要現(xiàn)貨驗(yàn)證。RU1909合約連續(xù)下跌之后，短期空頭打壓缺乏有效因素，預(yù)期橡膠存在反彈。

建議交易策略，短期橡膠存在價(jià)格反彈，但力度不高，持續(xù)數(shù)日，反彈壓力位20日均線附近，可考慮再次進(jìn)場(chǎng)做空。