2020年5月25日，橡膠主力合約于10220元/噸開盤，昨日收盤價(jià)格10260元/噸；橡膠2006今日開盤價(jià)格10000元/噸，昨日收盤價(jià)格10080元/噸；橡膠2007今日開盤價(jià)格10080元/噸，昨日收盤價(jià)格10060元/噸；橡膠2008今日開盤價(jià)格10160元/噸，昨日收盤價(jià)格10115元/噸；橡膠2009今日開盤價(jià)格10220元/噸，昨日收盤價(jià)格10260元/噸；天然橡膠期貨價(jià)格在10000-10200線上震蕩。

基本面上看：歐美5月PMI初值顯示在疫情困擾下全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國內(nèi)政府報(bào)告不設(shè)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，貨幣和財(cái)政寬松力度也不及市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)膠價(jià)帶來波動(dòng)和壓力。

下游需求上周國內(nèi)輪胎開工率環(huán)比小幅回升，但絕對(duì)水平依舊偏低，汽車消費(fèi)政策拉動(dòng)產(chǎn)銷量、推升市場(chǎng)看漲預(yù)期。終端需求，今年4月份，歐洲乘用車市場(chǎng)新車銷量同比大跌78.3%，歐洲所有國家的汽車市場(chǎng)銷量均出現(xiàn)兩位數(shù)跌幅，其中屬意大利、英國和西班牙的降幅最大，分別為97.6%、97.3%和96.5%。德國的銷量跌幅稍低，為61.1%，法國汽車銷量則出現(xiàn)88.8%的收縮。

4月份歐洲汽車銷量下滑較3月份擴(kuò)大，但5月份多數(shù)歐洲國家疫情影響逐漸減小，后期汽車銷量或?qū)⒑棉D(zhuǎn)。后續(xù)天然橡膠走勢(shì)建議關(guān)注下游需求恢復(fù)情況，暫保持震蕩思路和輕倉。