東南亞地區(qū)遭遇的干旱天氣對天然橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生了顯著影響，導致市場對橡膠供應的擔憂加劇。國內(nèi)橡膠期貨價格在端午節(jié)前一度沖高，主力2409合約價格達到16070元/噸，刷新了自2021年11月以來的新高。然而隨著短期膠價的快速上漲，市場開始出現(xiàn)利多因素透支，加之下游重卡銷量的下滑，膠價開始逐步回吐漲幅。

美國制造業(yè)的復蘇之路并不順暢，ISM制造業(yè)指數(shù)的下滑以及通脹數(shù)據(jù)的反彈，使得市場對大宗商品需求減弱的擔憂加劇。此外美國5月非農(nóng)就業(yè)人口的增加以及失業(yè)率的上升，也對美聯(lián)儲的降息預期產(chǎn)生了影響。在這樣的宏觀背景下，美元指數(shù)的上行給海外風險資產(chǎn)帶來了壓力。

在東南亞泰國和越南作為主要的天然橡膠生產(chǎn)國，其割膠工作受到了天氣的嚴重影響。泰國東北部和中部產(chǎn)區(qū)由于高溫少雨，割膠工作受到了阻礙。越南產(chǎn)區(qū)的開割進程也比正常年份延后了半個月左右，盡管5月以后降雨增多，割膠工作開始逐步展開，但整體上量節(jié)奏仍然偏慢。

隨著新一輪割膠季的到來，天膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）的報告顯示4月成員國合計產(chǎn)膠量出現(xiàn)了環(huán)比和同比的下滑。隨著季節(jié)性雨季的到來，東南亞膠水產(chǎn)量正在穩(wěn)步恢復。但與過去幾年相比，今年的整體供應節(jié)奏仍然顯得較為遲緩。

國內(nèi)下游終端車市的需求也在進一步減弱。二季度以來，國內(nèi)車市銷量增速放緩，終端零售經(jīng)銷商庫存壓力增加。5月國內(nèi)乘用車市場銷量繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，重卡銷量也出現(xiàn)了同比和環(huán)比的下降。這些因素均對橡膠需求產(chǎn)生了不利影響。

2024年以來國內(nèi)輪胎產(chǎn)量卻出現(xiàn)了大幅增長。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，4月橡膠輪胎外胎產(chǎn)量同比增長，1—4月累計產(chǎn)量也實現(xiàn)了同比增長。1—4月橡膠輪胎出口量和出口金額均實現(xiàn)了增長。國內(nèi)外市場需求正在回暖。

盡管旱情對橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生了影響，但隨著割膠季的到來和市場需求的回暖，橡膠價格的波動可能會更加劇烈。