8月以來天然橡膠期貨2601合約呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，8月19日盤中最高觸及16020元/噸。截至8月25日收盤，該合約報15905元/噸，維持相對高位。

隨著9-11月全球天然橡膠進入傳統(tǒng)增產(chǎn)季節(jié)，市場關注點轉向供需基本面變化。ANRPC最新報告顯示，2025年全球天然橡膠產(chǎn)量預計同比微增0.5%，達到1489.2萬噸。泰國、中國等主產(chǎn)國將成為主要增量來源。不過業(yè)內(nèi)人士指出，東南亞地區(qū)雖然物候條件有所改善，但泰國部分割膠區(qū)域仍面臨勞動力不足問題。四季度天氣狀況的不確定性也為產(chǎn)量增長帶來變數(shù)。

國內(nèi)庫存數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫存達39.74萬噸，較去年同期26.97萬噸增長近50%。

進口方面，2025年7月中國進口天然及合成橡膠63.4萬噸，同比增長3.4%；前7個月累計進口470.9萬噸，同比增幅達20.8%。

需求端表現(xiàn)相對平穩(wěn),新能源和基建領域持續(xù)發(fā)力支撐國內(nèi)需求，2025年7月重卡市場銷售8.3萬輛，同比增長42%。但輪胎出口面臨挑戰(zhàn)，歐盟反傾銷調查可能導致中國對歐輪胎出口量減少10%-15%。1-7月橡膠輪胎出口量563萬噸，增速較去年同期的7.3%放緩至5.4%。市場分析人士認為，當前輪胎企業(yè)多采取"隨用隨采"策略，天然橡膠期貨與現(xiàn)貨價格未出現(xiàn)明顯偏離。

短期來看，天然橡膠可能維持震蕩偏強走勢，但上行空間或受限于供應增加和需求增速放緩等因素。技術面上，2601合約下方15200-15000元/噸形成支撐，上方16000-17500元/噸存在壓力。期貨有風險，投資需謹慎。