天然橡膠期貨市場繼續呈現窄幅波動態勢。主力合約價格在15915元/噸上下已持續近一周時間。市場多空因素交織，缺乏明確方向性指引，投資者觀望情緒較為濃厚。

下游需求端出現積極信號。山東輪胎企業開工率有所回升，全鋼胎開工負荷達到64.54%，較上周提升1.47%，同比增幅達6.25%。半鋼胎開工率為74.38%，環比上升2.13%，較去年同期仍低4.28%。目前商用車市場復蘇力度強于乘用車市場。

供給端壓力不容忽視。當前東南亞產區受雨季影響，原料產出受到一定限制，隨著9月份到來，天氣因素影響將逐步減弱。天然橡膠供應預計將恢復正常水平，市場供給壓力可能進一步顯現。庫存數據也印證了這一趨勢，中國天然橡膠社會庫存總量121.7萬噸，較上期增加0.4萬噸。

出口市場成為重要支撐因素。輪胎出口表現亮眼，同比環比均明顯增長，高于歷年同期水平。這一趨勢為現貨價格提供了一定支撐，緩解了供給增加帶來的壓力。貿易商反饋，目前市場交投氛圍平穩，下游按需采購，大規模備貨需求尚未出現。

技術面來看，16000元關口構成短期阻力，15800元附近存在支撐。市場人士認為，在供需基本面弱平衡的格局下，天然橡膠期貨短期可能繼續維持震蕩走勢。建議關注主產區天氣變化及"金九銀十"傳統旺季需求啟動情況，這些因素可能成為打破當前平衡的關鍵變量。

注：理財有風險，投資需謹慎。