天然橡膠期貨市場近期保持震蕩格局。主力合約價格在15800元附近徘徊，9月份以來持續圍繞萬六關口運行。市場缺乏明確方向性指引，多空雙方力量相對均衡。交易活躍度保持平穩，投資者觀望情緒較濃。

上游供應端支撐依然存在。產區天氣因素影響原料產出，新膠收購量增長有限。原料價格維持高位運行，成本支撐作用明顯。云南SCRWF現貨報價15400元左右，價格波動幅度較小。現貨市場表現堅挺，對期貨價格形成托底效應。

下游輪胎行業開工率出現回落。數據顯示半鋼胎樣本企業產能利用率66.92%，環比下降4.05%。同比去年下降12.98%，降幅較為明顯。東營地區部分企業實施檢修計劃，停產3至4天影響產量。全鋼胎產能利用率同步下滑。樣本企業開工率60.74%，環比降低4.15%。同比小幅下降1.12%，變化相對溫和。

終端消費預期保持樂觀。9月份后傳統消費旺季來臨，需求有望得到提振。下游行業利多因素仍然存在，市場期待需求回暖。國慶假期前備貨需求可能刺激采購活動，帶動開工率回升。

基本面因素繼續提供支撐。供應偏緊格局尚未改變，庫存水平處于合理區間。天然橡膠期貨價格大幅波動條件不足，短期延續震蕩概率較大。市場需要等待新的影響因素打破當前平衡。

產區天氣變化需要關注。降雨情況影響割膠進度，新膠上市時間可能推遲。供應端不確定性依然存在，可能成為價格波動催化劑。市場參與者應密切關注天氣預報信息。