隨著黑色系商品對滬膠期貨的影響程度降低，膠市多頭信心逐漸恢復(fù)，期價止跌企穩(wěn)，重新開啟反彈行情。空頭雖依托年線展開抵抗，然而多頭卻步步緊逼，將主力1801合約期價穩(wěn)步推升至16500元/噸一線上方。

近一周以來，滬膠1801合約總持倉量呈現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張態(tài)勢。其中，前20席位多空持倉量均維持增加的景象，只不過多頭增持力度要強(qiáng)于空頭。空頭雖節(jié)節(jié)抵抗，然而多頭推漲信心不斷增強(qiáng)，膠市偏暖氛圍趨于明顯。數(shù)據(jù)顯示，滬膠1801合約前20席位凈空持倉量自8月14日的29255手小幅下降至8月21日的28892手，凈減363手，略減1.24%。

單日持倉上，8月21日，滬膠1801合約前20席位中，多空雙方紛紛增倉。其中，多頭累計增倉2332手，空頭累計增倉3828手。

目前，滬膠1801合約空頭在年線附近展開強(qiáng)力阻擊，昨日空頭增倉較為明顯，不過短期商品期市做多氛圍趨濃，有助于膠市多頭信心繼續(xù)提升，預(yù)計未來滬膠1801合約上升趨勢仍有望延續(xù)。

在橡膠產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季周期內(nèi)，下游主力輪胎工廠卻紛紛抬漲，究其根本不過是八月來滬膠期貨滯漲回返的催化作用。回望去年天膠牛市，汽車輪胎可謂受益匪淺，原料一路拉漲上行，但因年后天膠回跌迅猛，致輪胎業(yè)出現(xiàn)“旺季不旺，淡季不淡”。

針對本次八月中旬左右的輪胎抬漲現(xiàn)象，能否革命成功及自下而上推進(jìn)天膠迎來小波行情？個人認(rèn)為，滬膠期貨“短線之王”臨近交割，短線內(nèi)市場高漲情緒穩(wěn)定性差，僅靠宏觀面帶動多頭上揚(yáng)空間有限；而九月交割完成后逐漸走出淡季，基本面供需格局緩慢回升大趨勢下，同時上期所增加期貨核定庫容，膠價有望小幅上移，但切忌操之過急。