近期天然橡膠期貨市場呈現窄幅震蕩上行趨勢，7月21日主力合約開盤于萬五線下，當天最高價格15000元，截止收盤價格較上一交易日上漲55元至14895元。傳統雨季影響下，泰國等東南亞主產區生產規模受限，全球天然橡膠平衡表過剩壓力有所減輕，均衡價格向成本曲線右移，支撐市場底部。國內產膠區原料產量未大規模增加，上游短期支撐仍存，疊加市場對后期預期走強，推動橡膠價格重心上移。

下游市場需求表現偏冷是當前主要矛盾。到港量減少可能緩解部分庫存壓力，終端需求對全球總需求的貢獻有限，國際市場整體需求疲軟，價格上漲后拋壓顯現，進一步上漲空間受限。從庫存角度看隨著到港量下降，國內或逐步進入去庫階段，去庫幅度仍需觀察實際需求釋放情況。

海內外產區天氣干擾持續，原料供應或維持高位震蕩，為橡膠價格提供底部支撐。市場看多情緒未減，預計短期內橡膠價格將維持偏強震蕩格局，但需關注下游需求實際回暖情況及去庫進度對價格的進一步影響。