天然橡膠期貨近期呈現偏強震蕩趨勢，主力合約延續上周在萬五附近徘徊的走勢，7月22日天然橡膠期貨沖高至15280元，不過收盤時價格回落至15060元。國內濃縮乳膠分流原料的情況有所顯現，膠水價格保持穩定。泰國南部零星降雨、北部雨量偏低對割膠工作影響減弱，我國海南、云南兩地持續降雨仍對開割造成不利。今年開割以來，國內橡膠供給整體充裕，階段性的割膠受阻難以改變增產預期；泰國與中國的橡膠零關稅試點雖已落地，但進口數量較低，對市場實際影響有限。

需求端近期釋放積極信號，重卡銷量略超預期，橡膠輪胎企業開工率整體回升，基本面較前期有所改善。成品庫存去庫難度依然較大，尤其是與出口密切相關的半鋼胎消費表現疲軟，對價格上行形成明顯壓制。當前市場雖短期走勢偏強，供給充裕疊加需求端恢復不及預期，庫存持續累庫的矛盾仍未緩解，市場整體信心仍顯不足。中國再生膠網報道，天然橡膠期貨短期或維持偏強震蕩，中長期需關注庫存消化情況及需求端的實質性改善。